水泥板块：政策主导市场预期
　　旺季提价幅度小于预期以及基建项目复苏程度缓慢，是4月份建筑材料板块走势较弱的主要原因。企业间“限产保价”意愿较弱，如需求依旧低迷，不排除企业继续降价去库存的可能性。但我们认为，以往5月份是发改委密集审批基建项目的时期，外加6月底出台的城镇化细则，将在一定程度上刺激水泥板块上涨，依旧维持乐观。我们推荐行业龙头的海螺水泥（600585）、西北基建复苏的最大收益者祁连山（600720），去库存较好，业绩弹性较大的华新水泥（600801）。
　　玻璃板块：大面积提价夭折，产能过剩格局难改
　　对于玻璃板块，我们依旧看空建筑玻璃市场，房地产调控下的建筑玻璃，短期内难有起色。维持5月份玻璃板块“中性”评级。我们的投资逻辑有以下两个方面：一是寻找上下游一体化，产业链较为完善的企业。由于玻璃产业涉及面较广，影响因素较为复杂多变，具备完成产业链，寻求产品多元化发展的企业在需求萎靡的周期中，具备较强的生存能力；第二是寻找业绩高弹性较高，能够最大体现经济复苏预期，市场议价能力较强的玻璃企业。建议重点关注:南玻A、方兴科技、福耀玻璃、金晶科技。
　　综合来看，未来政策导向将引导建材板块走势。
　　目前各企业库存持续下降，开工率缓慢回升，整体价格也维持在相对合理水平。此外，煤炭、纯碱等原材料价格走弱，相应的增加企业毛利。5，6月份随着基建的继续复苏，以及城镇化细则的出台，建筑材料板块还将继续受到政策的引导，出现阶段性机会。受国家政策刺激的水利，高铁，城市排水，建筑节能行业，在未来也将逐渐走出低谷，成为市场关注的重点。我们建议重点关注建研集团、青龙管业、纳川股份和鲁阳股份等具备新材料概念，且符合政策发展预期的新型建材公司。